2期分の財務諸表による諸比率の算定（Ａ〜Ｊ）と出資者の見地からみた収益性指標の分解（空欄補充）

正解

解き方

1. 期中平均を使うのは、貸借対照表の残高（経営資本・流動負債・有形固定資産・総職員数）を損益計算書やキャッシュ・フロー計算書のフロー（営業利益・完成工事高・営業キャッシュ・フロー）と対比させる主要比率表で（※）の付いた比率。立替工事高比率・運転資本保有月数・借入金依存度・棚卸資産滞留月数・配当率・未成工事収支比率は（※）がないので第32期末残高で計算する。
2. Ａ 経営資本営業利益率＝営業利益÷経営資本（※）×100。経営資本＝総資本−（建設仮勘定＋投資その他の資産）で、付記事項3のとおり投資その他の資産はすべて営業活動に直接関係しない資産。第31期末 3,258,450−159,700−738,680＝2,360,070、第32期末 3,316,710−222,400−668,140＝2,426,170、平均 2,393,120。126,500÷2,393,120×100＝5.285… → 5.29％。
3. Ｂ 立替工事高比率＝（受取手形＋完成工事未収入金＋未成工事支出金−未成工事受入金）÷（完成工事高＋未成工事支出金）×100＝（27,300＋1,395,700＋26,100−115,400）÷（2,424,600＋26,100）×100＝1,333,700÷2,450,700×100＝54.421… → 54.42％。
4. Ｃ 運転資本保有月数＝（流動資産−流動負債）÷（完成工事高÷12）＝（1,899,560−1,053,730）÷（2,424,600÷12）＝845,830÷202,050＝4.186… → 4.19 月。
5. Ｄ 借入金依存度＝（短期借入金＋長期借入金＋社債）÷総資本×100＝（94,800＋261,700＋120,000）÷3,316,710×100＝476,500÷3,316,710×100＝14.366… → 14.37％。
6. Ｅ 棚卸資産滞留月数＝棚卸資産÷（完成工事高÷12）。棚卸資産＝未成工事支出金＋材料貯蔵品＝26,100＋920＝27,020（期末残高）。27,020÷202,050＝0.133… → 0.13 月。
7. Ｆ 完成工事高増減率＝（当期完成工事高−前期完成工事高）÷前期完成工事高×100＝（2,424,600−2,207,100）÷2,207,100×100＝217,500÷2,207,100×100＝9.854… → 9.85％、プラスなので記号はＡ。
8. Ｇ 営業キャッシュ・フロー対流動負債比率＝営業キャッシュ・フロー÷流動負債（※）×100。キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フロー 182,900 を使う。流動負債の平均＝（1,061,050＋1,053,730）÷2＝1,057,390。182,900÷1,057,390×100＝17.297… → 17.30％。
9. Ｈ 配当率＝配当金÷資本金×100＝42,600÷198,400×100＝21.471… → 21.47％（付記事項5の配当額を使う。資本金は両期とも 198,400）。
10. Ｉ 未成工事収支比率＝未成工事受入金÷未成工事支出金×100＝115,400÷26,100×100＝442.145… → 442.15％。
11. Ｊ 労働装備率＝（有形固定資産−建設仮勘定）（※）÷総職員数（※）。第31期末 678,000−159,700＝518,300、第32期末 737,510−222,400＝515,110、平均 516,705。総職員数の平均＝（26＋28）÷2＝27 人。516,705÷27＝19,137.2… → 19,137 千円（千円未満切り捨て）。
12. 問2 出資者（株主）の見地から投下資本の収益性を判断する指標は自己資本利益率（カ）で、証券市場では ROE（ソ）と呼ばれる。分子の利益には一般に当期純利益（エ）を用いる。第32期の自己資本利益率＝当期純利益÷自己資本（※）×100＝118,170÷{（1,681,000＋1,711,980）÷2}×100＝118,170÷1,696,490×100＝6.965… → 6.97％（ム）。
13. 問2 自己資本利益率はデュポンシステム（チ）によって、完成工事高利益率×総資本回転率×財務レバレッジ の 3 つの指標に分解できる。財務レバレッジ＝総資本÷自己資本 は自己資本比率の逆数なので、この分解は 総資本利益率（ア）÷自己資本比率（シ） とも等しい。総資本利益率は包括的な収益力を示し、利益率（完成工事高利益率）と総資本回転率（キ）に分けられる。自己資本比率の逆数は財務レバレッジ（オ）と呼ばれる。
14. 問2 総資本回転率＝完成工事高÷総資本（※）＝2,424,600÷{（3,258,450＋3,316,710）÷2}＝2,424,600÷3,287,580＝0.737… → 0.74 回（フ）。検算：総資本当期純利益率＝118,170÷3,287,580×100＝3.594％、自己資本比率（期中平均）＝1,696,490÷3,287,580×100＝51.60％、3.594÷0.5160＝6.97％ で自己資本利益率と一致する。